По итогам 2025 года Россия продемонстрировала минимальный уровень государственного долга среди стран G20.
Как следует из данных Международного валютного фонда, совокупная задолженность составила около 18% ВВП — показатель, который существенно ниже общепринятого безопасного порога в 60%.
Основная часть долга приходится на федеральный уровень (около 16,5% ВВП), тогда как региональные обязательства остаются относительно незначительными. В абсолютном выражении госдолг России достиг 35,1 трлн рублей, увеличившись за год на 21%. Рост обеспечен преимущественно внутренними заимствованиями: внутренний долг вырос почти на треть — до 30,7 трлн рублей, тогда как внешний, напротив, сократился до 4,5 трлн рублей.
На глобальном фоне Россия выглядит аномалией. Ближайшие к ней по уровню долговой нагрузки страны G20 — Турция (23,5% ВВП) и Саудовская Аравия (31,7%). Даже умеренно закредитованные экономики, такие как Индонезия и Австралия, уже находятся на уровнях 40—50% ВВП. Германия и Мексика балансируют около пороговых значений, немного превышая 60%.
В то же время крупнейшие развитые экономики демонстрируют принципиально иную динамику. Госдолг Японии превышает 200% ВВП, Италии — 137%, США — 123,9%. Франция, Великобритания и Канада также находятся выше отметки 100%.
Более того, по оценкам МВФ, долговая траектория США продолжит ухудшаться. При сохранении текущей бюджетной политики дефицит на уровне 7—8% ВВП может привести к росту государственного долга до 140% ВВП уже к 2031 году. В фонде предупреждают, что такой уровень представляет риск не только для американской экономики, но и для глобальной финансовой стабильности, и требует жёсткой программы фискальной консолидации.
На этом фоне российская долговая модель выглядит консервативной и управляемой. По оценкам экспертов, страна сохраняет пространство для наращивания заимствований без угрозы устойчивости: безопасным считается диапазон до 25—30% ВВП при постепенном увеличении нагрузки. Минфин ожидает, что к 2028 году уровень госдолга приблизится к 20% ВВП.